Provisões judiciais: a curva da SulAmérica se descola
Desde o 1T25, a provisão para ações judiciais da Rede D'Or (SulAmérica) cresceu 57%, cinco vezes mais do que a receita. Na Amil, a provisão recua há dois trimestres, enquanto os depósitos judiciais sobem.
Principais conclusões
A nota em 30 segundos
A provisão da SulAmérica cresceu cinco vezes mais rápido do que a receita.
Entre o 1T24 e o 1T25, o saldo ficou entre R$ 919 milhões e R$ 986 milhões. Depois, passou de R$ 986 milhões no 1T25 para R$ 1,55 bilhão no 2T26 (+57%). No mesmo período, a receita de mensalidades cresceu 11,6%.
A Amil provisiona menos e deposita mais.
A provisão caiu de R$ 750 milhões no 4T25 para R$ 678 milhões no 2T26 (−9,6%), o menor nível em relação à receita de toda a série (2,22%). Os depósitos judiciais cíveis, porém, subiram 14,6% no mesmo intervalo.
Provisão e fluxo judicial medem objetos diferentes.
O saldo contábil inclui obrigações estimadas de diversas safras; os processos publicados no período não formam o conjunto de ações provisionadas. Não é possível estimar valor por processo dividindo essas duas bases.
Os números
Fonte: ANS, DIOPS até 2T26. Elaboração Hint-data.
Ver os dados
| Série, período e valor |
|---|
| Amil · 1T24: 2,5% |
| Amil · 2T24: 2,6% |
| Amil · 3T24: 2,5% |
| Amil · 4T24: 2,4% |
| Amil · 1T25: 2,6% |
| Amil · 2T25: 2,6% |
| Amil · 3T25: 2,5% |
| Amil · 4T25: 2,5% |
| Amil · 1T26: 2,3% |
| Amil · 2T26: 2,2% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 1T24: 3,5% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 2T24: 3,5% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 3T24: 3,5% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 4T24: 3,4% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 1T25: 3,3% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 2T25: 3,5% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 3T25: 3,5% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 4T25: 4,1% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 1T26: 4,4% |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 2T26: 4,6% |
Fonte: ANS, DIOPS até 2T26. Elaboração Hint-data.
Ver os dados
| Série, período e valor |
|---|
| Amil · 1T24: 595 |
| Amil · 2T24: 602 |
| Amil · 3T24: 639 |
| Amil · 4T24: 630 |
| Amil · 1T25: 700 |
| Amil · 2T25: 723 |
| Amil · 3T25: 720 |
| Amil · 4T25: 750 |
| Amil · 1T26: 692 |
| Amil · 2T26: 678 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 1T24: 919 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 2T24: 959 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 3T24: 982 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 4T24: 986 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 1T25: 986 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 2T25: 1.052 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 3T25: 1.164 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 4T25: 1.346 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 1T26: 1.454 |
| Rede D'Or (SulAmérica) · 2T26: 1.546 |
| 2T26 | Amil | Rede D'Or (SulAmérica) |
|---|---|---|
| Provisão para ações judiciais | R$ 678 mi | R$ 1.546 mi |
| Provisão por beneficiário | R$ 212 | R$ 488 |
| Provisão / receita anualizada | 2,22% | 4,62% |
| Depósitos judiciais cíveis | R$ 531 mi | R$ 517 mi |
| Depósitos cíveis / provisão | 78% | 33% |
| Ações novas por 10 mil beneficiários, ao mês | 5,29 | 7,02 |
Análise
O que é a provisão judicial. Quando uma operadora avalia que tende a perder um processo e consegue estimar o valor, ela registra uma provisão: um passivo estimado no balanço, sem significar dinheiro separado para pagamento. Nas operadoras de planos de saúde, esse valor é informado à ANS a cada trimestre, nas demonstrações contábeis entregues à agência (DIOPS). O saldo sobe quando entram processos novos ou quando a estimativa de perda aumenta, e cai quando os processos são pagos, encerrados ou reavaliados.
SulAmérica: uma alta concentrada no perímetro acompanhado. O crescimento vem quase todo da SulAmérica Companhia de Seguro Saúde, cujo saldo foi de R$ 947 milhões para R$ 1,47 bilhão entre o 1T25 e o 2T26. Os mesmos registros ANS aparecem no recorte comparado; isso não exclui transferências de carteiras ou mudanças internas de composição. No grupo, o acréscimo foi de cerca de R$ 100 milhões por trimestre desde o 3T25, com pico de R$ 181 milhões no 4T25 (R$ 148 milhões só na Seguro Saúde). A operadora regional SulAmérica Paraná Clínicas quase dobrou a provisão no 4T25, de R$ 38 milhões para R$ 71 milhões.
Amil: menos provisão, mais depósitos. A provisão da Amil recuou R$ 72 milhões em dois trimestres, enquanto os depósitos judiciais cíveis, valores que a operadora deposita em juízo durante o processo, aumentaram R$ 68 milhões. Os depósitos da Amil equivalem a 78% da provisão; na SulAmérica, a 33%. As demonstrações contábeis não informam o motivo da queda. Pagamentos, acordos e reavaliação de estimativas produzem o mesmo efeito no saldo.
Estoque contábil e fluxo judicial. A provisão por beneficiário e a entrada de ações por beneficiário podem ser descritas separadamente. A base pública não vincula cada provisão a um processo, nem identifica quais ações compõem o saldo. Retiramos os quocientes antes apresentados como valor aproximado por processo e a conclusão sobre severidade das perdas.
O limite da série judicial. O saldo da provisão da SulAmérica acelerou a partir do 3T25 (em relação à receita, a partir do 4T25), antes do início da série judicial do Radar, em fevereiro de 2026. Por isso, não é possível dizer, com os dados do Radar, se o volume de ações cresceu naquele momento. O que os dados permitem dizer é que, desde março de 2026, a distância entre as duas operadoras se mantém: em julho e agosto, a SulAmérica recebeu 1,4 vez as ações novas por beneficiário da Amil.
O que observar
- DIOPS do 3T26, quando a ANS divulgar os dados do trimestre: se o acréscimo trimestral de cerca de R$ 100 milhões na provisão da SulAmérica se mantém.
- A relação entre provisão e depósitos na Amil: se a queda da provisão continua enquanto os depósitos sobem.
- O fluxo de ações novas no 3T26, no próximo comparativo trimestral: se a relação de 1,4 vez entre as operadoras, observada em julho e agosto, se confirma com setembro.
Metodologia e limitações
- Provisão para ações judiciais: conta 23532 do plano de contas padrão da ANS; depósitos judiciais cíveis: conta 131719013. Os valores somam as operadoras de cada perímetro e não incluem a holding nem os demais negócios dos grupos.
- A receita é a de contraprestações emitidas no trimestre (conta 3111), multiplicada por quatro para anualizar.
- As contas de despesas judiciais do resultado não são usadas, porque a série muda de critério em 2025.
- Dados públicos da ANS até o 2T26 e do Diário de Justiça Eletrônico Nacional até 23.09.2026. Perímetro e fontes na página de metodologia.
Correções
11/10/2026: retirados os valores por processo obtidos por divisão de estoques e fluxos incompatíveis e a inferência sobre severidade das perdas.
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